Crece la tensión financiera: los bonos se hundieron hasta 13,4% y el riesgo país superó los 1.400 puntos básicos

Los bonos en dólares profundizaron su caída este jueves en otra jornada teñida de rojo en las pantallas. Los títulos en moneda dura cayeron hasta 8,6% en Wall Street y en el ámbito local se desplomaron hasta 13,4%. Así, el riesgo país se disparó por encima de los 1.400 puntos básicos y ya acumuló un salto de más de 50% desde la dura derrota de La Libertad Avanza en las elecciones bonaerenses. En el segmento de renta variable, el S&P Merval se hundió 8,8% medido en dólares y acumula una baja de 26% en lo que va de septiembre.

Esto sucede en una jornada compleja en el plano político y económico para el Gobierno, que incluyó el salto del dólar al techo de la banda y la primera intervención con venta de reservas del BCRA en cinco meses. En lo político, el Senado buscará revertir el veto a la ley de Aportes del Tesoro Nacional (ATN) tras los duros reveses sufridos por el Ejecutivo en Diputados.

Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, apuntó que el mercado entra en estas coyunturas en panic sellingen y que si bien se descontaba que el Cámara baja rechazara los vetos de financiamiento universitario y emergencia pediátrica, la cantidad de votos en contra del Gobierno fueron mayores a lo esperado. Además, "se dio la noticia de que el BCRA comenzó a vender en el techo de la banda y el mercado ya 'pricea' otros escenarios".

Los vetos giraron al Senado, donde el oficialismo tiene una frágil posición, lo que reduce las chances de frenarlos. A su vez, Diputados giró a comisiones la reforma a la ley de DNU, que prevé que los próximos decretos pasen por las Cámaras para ser aprobados y en caso de que no se traten pasados los tres meses desde su emisión queden sin efecto. El proyecto, que ya cuenta con media sanción en el Senado, se tratará el próximo martes 23 de septiembre en la Cámara baja y de convertirse en ley, en un momento de debilidad del Gobierno, sería un duro golpe para el oficialismo.

En lo financiero, el Banco Central (BCRA) profundizó su intervención en el mercado único y libre de cambios con una venta de u$s379 millones de las reservas, que cerraron en u$s39.407 millones. Los inversores ven una posición más débil y menos garantías para el pago de los próximos vencimientos y por eso se desprenden de sus tenencias.

Se agudizó la tensión financiera: bonos y acciones, en rojo

Los bonos en dólares se derrumbaron hasta 8,6% en Wall Street, mientras que en la bolsa local se desplomaron hasta 13,4%. La fuerte caída de los títulos soberanos se da tras la primera intervención del BCRA luego de que el miércoles el dólar tocara el techo de la banda.

El mercado descuenta que habrá un nivel de reservas cada vez más acotado de cara a los próximos vencimientos. Entre septiembre 2025 y diciembre 2027 los vencimientos en dólares de Tesoro y BCRA suman u$s34.200 millones sin contar los pagos a organismos ex FMI, que podemos asumir que se renuevan, según precisó la consultora 1816.

"Sin rollover y sin compra de dólares, las reservas netas (hoy positivas en u$s6.400 millones) se volverían negativas ya en febrero de 2026, de modo que pensamos que post elecciones habrá cambios en la política cambiaria", resaltaron.

Desde 1816 añadieron que hasta el fin del mandato "habría comprar u$s1.000 millones al mes si asumimos rollover nulo y reservas netas nulas hacia diciembre 2027".

En medio de una semana en la que los activos argentinos acumulan un fuerte deterioro, el riesgo país, que este miércoles saltó a 1.246 puntos básicos, se disparó y finalizó por encima de las 1.400 unidades. El riesgo país cerró este jueves cerca de los 1.428 puntos básicos, según anticiparon fuentes del mercado.

El índice que mide J.P. Morgan se disparó 57,6% en las últimas nueve ruedas, es decir, desde la dura derrota electoral de LLA. Con estos niveles de riesgo, se aleja cada vez más la posibilidad de acceder al crédito internacional como esperaba el Gobierno

S&P Merval y ADRs

Mientras tanto, el índice S&P Merval, que incluye a las acciones líderes del mercado local, bajó 4,9% medido en pesos y 8,8% en moneda dura.

En lo que va del mes el ponderador acumuló un desplome del 26% y en lo que va de 2025, 49,2%. Así, ante la agudización de los problemas cambiarios y económicos, ya borró casi toda la suba que había experimentado en el comienzo de la gestión de Javier Milei.

En Wall Street, las acciones argentinas se desplomaron hasta 10,4% de la mano YPF, seguido de Telecom (-9,2%), Transportadora de Gas del Sur (-8,8%), Grupo Supervielle (-8%), y Banco Galicia (-8,8%). La única que subió fue Mercado Libre (+1,1%).